Внедрение механизма углеродной корректировки импорта (CBAM) усугубляет структурные дисбалансы украинской экономики, усиливает зависимость от международной финансовой помощи и создает долгосрочные риски для промышленности и национальной безопасности. Об этом говорится в аналитическом исследовании GMK Center.
Согласно исследованию, война уже существенно изменила экономическую модель Украины. В результате разрушения экспортно-ориентированной промышленности и логистики рост ВВП замедляется: в 2026 году он ожидается на уровне около 1,8%. В то же время дисбалансы в экономике растут: дефицит сводного бюджета достигнет 19,4% ВВП, дефицит внешней торговли – 26,5%, а доля государственных расходов – более 61% ВВП.
Ключевую роль в поддержании макрофинансовой стабильности в настоящее время играет внешняя помощь. В 2025 году она оценивается примерно в $52 млрд, однако, как отмечают аналитики, эти средства не способствуют внутреннему экономическому развитию, а в значительной степени направляются на покрытие дефицитов и стимулируют рост импорта.
На этом фоне CBAM создает дополнительное давление на экономику: по оценкам GMK Center, в 2026–2030 годах Украина может потерять до $3,9 млрд экспорта металлургической продукции и еще $3,6 млрд налоговых поступлений. Общие потери ВВП, с учетом цепочек поставок, могут достичь $6 млрд, или до 2,1% ВВП.
Аналитики также прогнозируют сокращение экспорта украинской металлургии в ЕС до $1,75 млрд к 2030 году. При этом совокупные платежи CBAM для украинских производителей в 2026–2030 годах могут составить около €1,2 млрд, что сопоставимо с двухлетним объемом инвестиций в отрасль.
"CBAM носит дискриминационный характер по отношению к странам с более низким уровнем дохода, которые не могут обеспечить масштабное финансирование декарбонизации", – отмечается в исследовании.
Особое внимание аналитики обращают на социальные последствия. Металлургическая отрасль традиционно обеспечивает занятость в промышленных регионах, в частности вблизи линии фронта. Сокращение производства может привести к потере десятков тысяч рабочих мест, росту миграции и усилению социальной напряженности.
В то же время возможности компенсировать эти потери за счет развития других секторов ограничены. По оценкам GMK Center, альтернативные отрасли не способны быстро заменить до $2 млрд экспорта, $0,9 млрд инвестиций и $1,6 млрд налоговых поступлений, которые генерирует металлургия.
В исследовании отмечается, что CBAM также усиливает риски для национальной безопасности: ослабление промышленной базы может повлиять на обороноспособность страны, а рост зависимости от внешней помощи – создать дополнительные макрофинансовые риски.
Аналитики подчеркивают, что без дополнительных механизмов поддержки и адаптации, в частности финансирования декарбонизации при участии ЕС, CBAM может ускорить деиндустриализацию Украины.
